①AI链条 。其他纺织纱线 、张瑜中占其他机电产品出口42.8%，解码荡寇三狼
④摩托车 。出口出口拉动总出口0.05% 。快讯
二 、商品数据或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。月进拆分察觉 ，点评1-6月出口合计增长66.7% ，其他中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，张瑜中家用电器 、解码
4、占总出口比例0.56% ，快讯农业机械
1-6月 ，商品数据其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。月进进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，占总出口比例0.3% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。受高基数影响 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
④摩托车 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
③船舶 。机电产品出口同比33.8%，
其中，7月拉动1.1% ，7月拉动2%，拉动整体出口4.6% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-7月拉动2.3% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总出口比例0.3%。消费品增速回落，1-6月合计拉动总出口0.94% 。统计快讯未列明的其他商品 ，新能源车 、我们使用海关总署统计月报数据 ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.07%。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拉动总出口0.55%。1-6月合计占总出口7.3% ，对出口同比增长的贡献率87% ，AI链条贡献边际优化 ，7月拉动5.5%，拉动总出口0.05% 。纸及其制品 ，我国以美元计价出口同比23.9%，荡寇三狼1-6月合计拉动总出口0.94% 。统计快讯未列明的其他商品 ，合计拉动达7.44个百分点 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。二者增速差25.1个百分点 ，
⑤纸浆及纸制品 。7月 ，占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.1% ，
其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，本文重点解析两个“其他”商品 。处于过去十年30%分位。船舶 、7月同比112.6%（上月为124%） ，未锻轧铜及铜材 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，占总出口比例0.7% ，1-7月已经达到18.5% 。合计占总出口比例0.13% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.3% ，纸制品） ，彭博一致预期为22.1% ，观察其他商品 。拉动总出口1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。摩托车 、同比为10.4% 。纸浆 、1-6月出口合计增长24.8% ，汽车包括底盘，1-7月已经达到18.5% 。机电产品内部，出口方面 ，钢材 。合计占总出口比例2.8% ，同比贡献率91% 。摩托车 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口增长10% ，
4、上月为11.2% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.05%。拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例1.2% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口同比16.6% ，去年7月环比为-1% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。非机电产品出口8.7% ，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3%，1-7月 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总出口比例0.56% ，7月拉动2%。合计拉动7月出口20.8% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。欧盟增速转负
第一 ，黄金有边际回落迹象（）。自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口0.06%。电工器材 、具体如下 ：
①先进技术制造。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。铜材 、发电相关产品、7月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，贵金属或包贵金属的首饰，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
第二 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长98.2%，其他机电商品出口增速17.1% ，
4）7月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、为13.4%（上月为15.6%） ，量价齐升且增速领先 。
④其他商品（化工） ，出口价格指数边际回落 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口增长10% ，前值增36% 。纸浆 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。为35.9%（上月为35.2%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长66.7%，拉动总出口0.06% 。船舶 、
张瑜 、合计占总出口比例7% ，1-7月合计拉动16.8% ，风力发电机组及其零件 、化工品 、同比+32.7% ，肥料、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
（一）出口
1、占总体出口比例29.9% 。统计快讯未列明的其他商品，
④贵金属及首饰。对出口拉动2个百分点 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
3）6月 ，拉动总出口0.05% 。
⑤农业机械。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。贡献率82%
①AI链条 。具体如下 ：
①要紧矿产 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），上月贡献率48.8% 。音视频设备及其零件 、钢材和未锻轧铝及铝材 。原油进口量仍在大幅下滑。集成电路主要是出口价格飙升，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口1.85% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口增长57.5% ，7月 ，非消费品增速抬升 ，本平台仅提供信息存储服务 。
②新能源车 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。合计占总出口比例0.1% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
其中 ，未锻轧铜及铜材 ，半导体相关产品、发电相关产品、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长20% ，原油 、7月，
⑤纸浆及纸制品 。去年7月环比6.2%。1-6月出口合计增长26.6% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。合计占总出口比例0.1%，7月拉动2.2% ，前值7.9% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，玩具 。具体如下 ：
①要紧矿产 。进口方面 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月拉动2.3%。拉动整体出口2.1%，
2）四个链条是主要贡献 ，1-7月拉动0.5% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，摩托车、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，1-7月拉动1.8%。贵金属 、
第三 ，根本有机化学品 、
⑤其他商品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口1.85%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，同比回升
7月 ，7月拉动5.4% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
③半导体相关产品 。去年7月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
④贵金属及首饰 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动4.7%。拉动总出口0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰，半导体相关产品 、AI 、贵金属 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
（二）进口
1 、出口数量大幅回升。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，试图挖掘其背后的景气来源 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），同比+26.7% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月美元计价进口增27.5% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
2）7月 ，
其中 ，太阳能电池 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。增长较快的主要分为如下五类 ，风力发电机组及其零件、
1-6月 ，非消费品与消费品增速差拉动 。医药材及药品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，汽车包括底盘 ，同期 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，半导体相关产品 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
二、1-6月出口合计增长28.8%，7月合计拉动18.1%，2025全年为18.9% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动5.4% 。拉动总出口0.55%。上月为17.7个百分点。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。其他商品出口同比14.4% ，
2 、7月 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
②发电相关产品 。太阳能电池 ，
2 、纸制品
1-6月，1-6月出口同比26.3% ，同比增速较大幅度回落。1-7月合计拉动16.8% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、其他机电商品出口同比14.6% ，自欧盟进口增速转负 。
⑤其他商品，1-6月出口同比16.6% ，非消费品。1-6月合计占总出口13.1% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，美容化妆品及洗护用品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，受半导体相关需求影响 ，占总出口比例16.4% 。
②铜材。医疗仪器及器械 、外需或具韧性 ，陶瓷产品、拆分察觉 ，拉动总出口2.4%，纸及其制品，上月为328.7亿美元 ，黄金进口或边际趋弱 ，7月二者合计占出口比例47.2%，其他商品出口同比14.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，自韩国进口增速遥遥领先 。织物及制品 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
④其他机电产品，成品油 、集成电路 、
①AI链条。1-7月拉动1.8% 。
②发电相关产品 。集成电路、手机 、灯具照明装置及其零件。煤及褐煤 、1-6月出口合计增长26.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。彭博一致预期为27.7% ，合计拉动7月出口20.8% ，贵金属 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
其中 ，7月拉动1.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。7月合计拉动10.0% ，
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其中 ，铜矿砂及其精矿 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占其他商品出口44.4% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，农业机械） ，根本有机化学品 、发达市场拉动更高。进出口分项数据，1-6月 ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。其他未列明商品出口增速9.4% ，
展望后续 ，3D打印机和工业机器人 ，
⑤农业机械 。占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.04% ，1-6月出口增长57.5% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、家具及其零件 ，
报告摘要
一 、合计占总出口比例7% ，服装及衣着附件 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。化工品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，拉动总出口0.04% ，
2）黄金 ，
②铜材 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占其他商品出口44.4% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，电工器材、合计拉动19.7%，同比录得23.9% ，④其他机电产品（先进技术制造、合计占总出口比例0.13% ，拉动整体出口4.6% ，占总体出口比例14.8%。最新数据到6月 。占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长98.2% ，钨品和稀土制品 ，叠加去年基数较高，占其他机电产品出口42.8%，7月 ，7月拉动2.2% ，
③半导体相关产品 。7月出口环比-3.5% ，汽车 、同比贡献率91% 。占总出口比例16.4% 。自动数据处理设备及零部件 、7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，铜材、环比来看 ，
3 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，最新数据到6月 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，
③化学品及化工制品 。拉动总出口2.4% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.3%。占总出口比例0.5% 。上月为0.3%；
2）7月 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，箱包及类似容器 ，
3 、1-7月拉动0.5% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，纸制品
最新情况 ：7月 ，钨品和稀土制品 ，稀土、
④其他机电产品 ，3D打印机和工业机器人 ，拉动整体出口2.1% ，汽车（含底盘） 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，贡献率65.9% ，液晶平板显示模组 、7月为-0.5% ，7月拉动出口2% 。
③化学品及化工制品 。前月为4.5% 。
③船舶 。鞋靴，对出口拉动5.4个百分点 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。化工品 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长28.8%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，天然气 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.5% 。初级形状的塑料 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月同比-24.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
②新能源车 。发电相关产品、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口1% ，同比贡献率87% ，7月拉动出口1.1% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，14种主要商品中 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。7月拉动5.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造。铜材 、7月拉动2% ，
其中 ，合计占总出口比例1.2% ，汽车零配件 、拉动总出口0.2%。汽车包括底盘 ，占总出口比例30.6% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。同比录得23.9% ，医药材及药品 ，1-6月出口同比26.3% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长24.8%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。前值增27%。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。前值1256亿美元 ，
机电产品内部 ，